Có quá nhiều lợi thế từ mối quan hệ tay ba này, mong rằng nó được khai thác một cách sáng tỏ, rõ ràng để đem lại lợi ích cho các bên, cho các cổ đông và cho cả TTCK
Thử đưa ra một nguyên tố mỗi khi nói về quỹ đầu tư ai cũng muốn biết, đó là danh mục đầu tư. Sự gắn kết giữa HSC, VFM và DC là có thể thấy được trên những thông báo đã ban bố, như vậy các bên rõ ràng phải rất hiểu nhau, đây là chuyện vô cùng thường nhật của “người một nhà”. Nhưng chừng đó vẫn chưa đủ đối với nhu cầu của nhiều người, vì họ còn muốn biết VF1 mua REE, FPT, VNM với giá bao lăm, số lượng cụ thể là bao nhiêu, mà trong thực tại những điều này không thể công bố ra bên ngoài.
Những CP trong danh mục của 2 quỹ này nếu mua riêng lẻ với số lượng lớn chưa chắc đã mua được, hoặc nếu có mua được phải mua giá cao, vậy nên khi mua CCQ của VF1 và VF4 xem ra có thể mua “cả cụm”.
VF1, VF4 được quản lý bởi CTCP Quản lý quỹ đầu tư Việt Nam (VFM). Chừng đó lý do cũng khắc họa được phần nào tiềm năng và thực lực của VF1 và VF4. Nhưng câu hỏi là độ gắn bó này nằm ở mức nào và có khả năng tạo ra xung đột ích lợi hay không? đầu tiên, cần phải khẳng định một điều, VF1 hay VF4 đều là những quỹ đầu tư sở hữu danh mục tốt, với nhiều CP blue chip trên thị trường hiện thời.
Một giả định khác nên nói đến là việc rút tiền quỹ mở. VF1 hay VF4 lên giá, HSC sẽ có lãi, như vậy cổ đông lớn DC cũng được hưởng lợi, chưa kể chính VFM cũng “dễ thở” hơn vì quỹ này có những thời đoạn sụt giảm NAV khiến ban điều hành bị chất vấn rất “dữ”.
Còn điểm sơ qua thông báo của VFM, có thể thấy rất rõ sự hiện diện của DC tại VFM, tiêu biểu nhất là ông Dominic Scriven, CEO của DC, đảm đương chức vụ chủ toạ HĐQT tại VFM.
Khi chuyển thành quỹ mở, một trong những rủi ro có thể xảy ra là việc NĐT đến chào bán CCQ và rút tiền về. Theo những thông báo đã công bố, Dragon Capital (DC) là cổ đông lớn của VFM. VF1 hay các quỹ khác của VFM đều công bố ra bên ngoài NAV của từng danh mục, tỷ trọng các ngành nghề, thậm chí những công ty chiếm tỷ trọng lớn.
Qua đây có thể thấy được phần nào sự “gắn kết” giữa DC và VFM rồi xuống cả VF1. Chung, vì đều có liên quan với nhau. Hơn nữa, cần lưu ý một điều VF1 hay VF4 cũng sắp chuyển thành quỹ mở và sự tham gia của HSC cũng có nhiều lợi thế.
DC đều có ảnh hưởng lớn tại VFM và HSC, nên khi HSC mua vào VF1, VF4 (do VFM quản lý), người ta có quyền đặt câu hỏi về lợi thế của CTCK này khi đầu tư.
Vậy nên trong trường hợp HSC nắm số lượng lớn CCQ của VF1, nếu có ý định rút tiền, VFM sẽ dễ đàm phán hơn, sao cho không bị ảnh hưởng đến lợi. Vậy câu hỏi đặt ra là bên ngoài không biết, còn HSC có biết hay không? Rõ ràng khi HSC đầu tư vào VF1 hay VF4 sẽ tạo ra một vòng tròn lợi nhuận khép kín, đi kèm với một loạt ích khác.
Một bên lên giá, hai bên còn lại hưởng lợi và tạo thành những lợi thế mang tính tổng hợp, một “group” mạnh. Nhìn sang hàng ngũ nòng cột của HSC, cũng có thể thấy sự hiện diện của DC: Phó chủ toạ HĐQT HSC Lê Anh Minh là Phó Tổng giám đốc đảm trách tài chính (CFO) của DC group.
Thứ nhất, HSC sẽ là một đơn vị phân phối CCQ quỹ mở của VF1 và VF4, điều này có lợi cho VFM và HSC nếu hiểu rõ VF1 và VF4 cũng sẽ chào bán các CCQ này tốt hơn. Theo ít thường niên 2012 của VF1, có 2 người của DC nằm trong ban đại diện quỹ là ông Hoàng Kiên (Giám đốc danh mục đầu tư của DC) và ông Phan Minh Tuấn (Giám đốc DC tại Hà Nội).
Đầu tư vào một đích mình hiểu rất rõ hẳn nhiên sẽ khiến người mua có cảm giác an toàn hơn, tự tin hơn.
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét